Uno de los principios en el mundo de las inversiones
es la diversificación del riesgo. Esto significa distribuir el dinero
en diferentes activos con el fin de minimizar el impacto de eventos
específicos sobre el valor de una cartera, es decir, “no poner todos los
huevos en una misma canasta”.
Por primera vez en más de 140 años, Estados Unidos ha perdido el título de mayor economía del mundo. Se lo ha robado China, según el Fondo Monetario Internacional (FMI). Pero, ¿son fiables las estadísticas que apoyan esta afirmación?
La economía china vale ahora US$17,6 billones (17,6 millones de
millones), un poco más de la estimación de US$17,4 billones (17,4
millones de millones) que el FMI hace para Estados Unidos.
Así que por primera vez desde 1872, cuando superó a la economía británica, Estados Unidos ha sido desplazado del primer puesto.
El FMI calculó estos datos utilizando la Paridad de Poder de Compra (PPC), que permite comparar cuánto puedes comprar con la misma cantidad de moneda en distintos países.
Como la moneda rinde más en China que en Estados Unidos, el dato para China se ajusta al alza.
Así que, ¿qué tan fácil es medir de forma precisa el tamaño de la economía china o de partes de la misma?Crabbe piensa que no muy fácil. "Una de las cosas que deben entenderse es que las distorsiones que se producen en los pueblos y provincias se amplifican a medida que se transmiten por la cadena de recolección de estadísticas".
"Cada año, las cifras de PBI de las provincias crecen más rápido que el total nacional, algo que no puede ser por lógica y por matemáticas".
El autor atribuye parte de estas discrepancias a la corrupción, pero también dice que las imprecisiones se exacerban por el propio tamaño del país y su tasa de crecimiento.
INERSIONES
Los datos imprecisos de PBI pueden tener serias consecuencias para las empresas que se basan en ellos para tomar decisiones sobre inversiones. Crabbe avisa que hay que ser cautos.
En el 2005, el gobierno chino reajustó su PBI y las estadísticas en las que se basan los cálculos al incluir las ventas al por menor.
En aquel momento, en el sector se decía que en realidad nadie sabía cuál era el verdadero tamaño del mercado de ventas al por menor.
"Revisé todos los sectores para ver cuál era el verdadero tamaño de cada uno, cuánto estaban creciendo y cuál era el verdadero tamaño de las ventas al por menor.
"Mi conclusión fue que el mercado de venta al por menor en aquel momento tenía la mitad del valor que le adjudicaba el dato oficial del gobierno", dice.
Crabbe descubrió que había problemas con las definiciones de los bienes que se incluían en el dato.
Los datos del gobierno incluían las ventas al por mayor de bienes de consumo, algunas adquisiciones del gobierno, y ventas entre empresas. Así que no todo lo que se había contabilizado eran ventas al por menor en sentido estricto.
Es difícil calibrar si la calidad de las definiciones y los datos ha mejorado en los últimos años.
Pero las previsiones del FMI apuntan a que China crecerá un 7,4% en este año y un 7,1% en 2015, mientras que el crecimiento de Estados Unidos será del 2,2% este año y del 3,1% el próximo.
Esto implica que es poco probable que China abandone el primer lugar de la lista de las mayores economías del mundo.
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